समस्याएं - साथ - शेयर - विकल्प के रूप में मुआवजा

कर्मचारियों को स्टॉक विकल्प के साथ मुआवजा दिया जाना चाहिए या नहीं, विकल्प मुआवजे का एक रूप है या नहीं, बहस में कई उपयोगी व्याख्याएं या एक ऐतिहासिक परिप्रेक्ष्य प्रदान किए बिना गूढ़ नियमों और अवधारणाओं का उपयोग करते हैं। यह आलेख निवेशकों को महत्वपूर्ण परिभाषाओं और विकल्पों की विशेषताओं पर एक ऐतिहासिक परिप्रेक्ष्य प्रदान करने का प्रयास करेगा। खर्च के बारे में बहस के बारे में पढ़ने के लिए, विवाद ओवर विकल्प खर्च देखना परिभाषाएं अच्छे से पहले, बुरे और बदसूरत, हमें कुछ प्रमुख परिभाषाओं को समझने की ज़रूरत है: विकल्प: एक विकल्प स्टॉक के खरीदने या बेचने के दायित्व (क्षमता) के रूप में परिभाषित किया गया है, लेकिन दायित्व नहीं है। कंपनियां अपने कर्मचारियों के लिए पुरस्कार (या अनुदान) विकल्प ये कर्मचारियों को समय के एक निश्चित अवधि (आमतौर पर कई सालों) के भीतर निर्धारित मूल्य पर कंपनी के शेयरों को खरीदने का अधिकार (स्ट्राइक मूल्य या पुरस्कार मूल्य के रूप में भी जानते हैं) की अनुमति देते हैं। हड़ताल की कीमत आम तौर पर होती है, लेकिन हमेशा नहीं, उस विकल्प पर शेयर के बाजार मूल्य के निकट सेट किया जाता है, जिस पर विकल्प दिया जाता है। उदाहरण के लिए, माइक्रोसॉफ्ट कर्मचारियों को तीन सालों की अवधि के भीतर 50 शेयरों पर एक निश्चित संख्या के शेयर खरीदने का विकल्प प्रदान करता है (यह मानते हुए कि 50 विकल्प के मुताबिक स्टॉक की बाजार मूल्य है)। समय की अवधि में विकल्प अर्जित किये जाते हैं (इसे निहित भी कहा जाता है) मूल्यांकन बहस: आंतरिक मूल्य या उचित मूल्य उपचार मूल्य विकल्पों के लिए कैसे एक नया विषय नहीं है, लेकिन दशकों पुराने प्रश्न यह डॉटकॉम दुर्घटना के लिए एक शीर्षक मुद्दा धन्यवाद बन गया। अपने सबसे सरल रूप में, बहस केंद्र के चारों ओर केन्द्रित करती है कि मूल्य विकल्प को आंतरिक रूप से या उचित मूल्य के रूप में: 1. आंतरिक मूल्य: आंतरिक मूल्य स्टॉक के वर्तमान बाजार मूल्य और व्यायाम (या स्ट्राइक) की कीमत के बीच का अंतर है। उदाहरण के लिए, यदि Microsofts की वर्तमान बाजार मूल्य 50 है और विकल्प स्ट्राइक की कीमत 40 है, तो आंतरिक मूल्य 10 है। स्वामित्व मूल्य तब निहित अवधि के दौरान विस्तार किया जाता है। 2. उचित मूल्य FASB 123 के अनुसार, एक विकल्प-मूल्य निर्धारण मॉडल का उपयोग करके विकल्प पुरस्कार की राशि पर मूल्यवान हैं। एक विशिष्ट मॉडल को निर्दिष्ट नहीं किया गया है, लेकिन सबसे अधिक इस्तेमाल किया जाने वाला ब्लैक-स्कोल्स मॉडल है। मॉडल द्वारा निर्धारित उचित मूल्य, निहित अवधि के दौरान आय स्टेटमेंट के लिए खर्च किया जाता है। (ईएसओ जांचना: ब्लैक-स्कोल्स मॉडल का उपयोग करना सीखना।) कर्मचारियों के लिए अच्छा भर्ती विकल्प एक अच्छी बात के रूप में देखा गया था क्योंकि यह (सैद्धांतिक रूप से) कर्मचारियों के हितों को गठबंधन किया (आम तौर पर प्रमुख अधिकारी) आम के साथ शेयरधारकों। सिद्धांत यह था कि अगर सीईओ के वेतन का एक भौतिक भाग विकल्प के रूप में होता है, तो उसे या तो कंपनी को अच्छी तरह से प्रबंधित करने के लिए प्रेरित किया जाएगा, जिसके परिणामस्वरूप दीर्घ अवधि के दौरान एक उच्च शेयर मूल्य होगा। उच्च शेयर कीमत के अधिकारी और आम शेयरधारकों दोनों को फायदा होगा। यह एक पारंपरिक मुआवजा कार्यक्रम के विपरीत है, जो तिमाही प्रदर्शन लक्ष्यों को पूरा करने पर आधारित है, लेकिन ये आम शेयरधारकों के सर्वोत्तम हित में नहीं हो सकते हैं। उदाहरण के लिए, सीईओ, जो कमाई के विकास के आधार पर नकद बोनस प्राप्त कर सकता है, को विपणन या अनुसंधान और विकास परियोजनाओं पर खर्च करने के खर्च में देरी करने के लिए प्रेरित किया जा सकता है। ऐसा करने से कंपनी की दीर्घकालिक विकास क्षमता की कीमत पर लघु अवधि के प्रदर्शन लक्ष्य मिलेंगे। लंबे समय तक अधिकारियों के आँखों को रखने के लिए विकल्पों को बदले जाने की वजह से संभावित लाभ (उच्च स्टॉक की कीमतें) समय के साथ बढ़ जाएंगी। इसके अलावा, विकल्प कार्यक्रमों को निरुपण अवधि (आमतौर पर कई सालों) की आवश्यकता होती है इससे पहले कि कर्मचारी वास्तव में विकल्पों का उपयोग कर सकता है बुरा दो मुख्य कारणों के लिए, सिद्धांत में अच्छा क्या था व्यवहार में खराब हो गया। सबसे पहले, अधिकारियों ने मुख्य रूप से लंबी अवधि के मुकाबले तिमाही प्रदर्शन पर ध्यान केंद्रित करना जारी रखा क्योंकि उन्हें विकल्प का प्रयोग करने के बाद स्टॉक बेचने की अनुमति दी गई थी। वॉल स्ट्रीट की अपेक्षाओं को पूरा करने के लिए कार्यकारी अधिकारियों ने त्रैमासिक लक्ष्यों पर ध्यान केंद्रित किया। इससे स्टॉक की कीमत को बढ़ावा मिलेगा और शेयरों की बिक्री के बाद अधिकारियों के लिए अधिक लाभ उत्पन्न होगा। एक समाधान कंपनियों के लिए उनके विकल्प योजनाओं में संशोधन करने के लिए होगा ताकि कर्मचारियों को विकल्प चुनने के बाद एक या दो साल के लिए शेयरों को पकड़ना पड़े। यह दीर्घकालिक दृश्य को मजबूत करेगा क्योंकि विकल्प का उपयोग करने के बाद ही प्रबंधन को शेयर बेचने की अनुमति नहीं दी जाएगी। दूसरा कारण है कि विकल्प खराब क्यों हैं, यह है कि कर कानूनों को नकद मजदूरी के बदले विकल्प के उपयोग में वृद्धि करके प्रबंधन को आय का प्रबंधन करने की अनुमति दी गई है। उदाहरण के लिए, अगर एक कंपनी ने सोचा कि यह अपने उत्पादों की मांग में गिरावट के कारण ईपीएस की वृद्धि दर को नहीं बनाए रख सकता है, तो प्रबंधन कर्मचारियों के लिए एक नया विकल्प पुरस्कार कार्यक्रम लागू कर सकता है जो नकद मजदूरी में वृद्धि को कम करेगा। उसके बाद ईपीएस की वृद्धि को बनाए रखा जा सकता है (और शेयर की कीमत स्थिर हो गई) के रूप में एसजीएपीए के खर्च के ऑफसेट में आय में कमी की उम्मीद है। गड़बड़ी विकल्प के दुरुपयोग के तीन प्रमुख प्रतिकूल प्रभाव हैं: 1. निष्प्रभावी अधिकारियों के लिए सशक्त बोर्डों द्वारा दिए गए अधिकतर पुरस्कार, तेजी के दौर में, विकल्प के पुरस्कारों को अधिक से अधिक बढ़ा, सी-स्तर (सीईओ, सीएफओ, सीओओ। बुलबुला फट के बाद, कर्मचारियों, विकल्प पैकेज धन के वादे से बहकाया, पाया कि वे कुछ के लिए काम कर रहा था क्योंकि उनकी कंपनियों को जोड़ दिया। बोर्ड के निदेशक मंडल ने बड़े पैमाने पर एक दूसरे के बड़े विकल्प संकुल दिए जो फ्लिपिंग को रोकने में नाकाम रहे, और कई मामलों में, वे अधिकारियों को निम्न स्तर के कर्मचारियों पर रखने वाले कर्मचारियों की तुलना में कम प्रतिबंधों के साथ स्टॉक बेचने और बेचने की अनुमति देते हैं। अगर विकल्प पुरस्कार वास्तव में आम शेयरधारक के प्रबंधन के हितों को गठबंधन करते हैं आम शेयरधारक ने लाखों की कमी क्यों की, जबकि सीईओ ने लाखों पॉकेट्स को खरीदा था। सामान्य शेयरधारक की कीमत पर अंडरपरफॉर्मर्स का दोहराया जाने वाला विकल्प पुराना होता है फिर से मूल्य-निर्धारण विकल्पों का बढ़ता अभ्यास है जो पैसों से बाहर है (इसे पानी के रूप में भी जाना जाता है) कर्मचारियों (ज्यादातर सीईओ) को छोड़ने से लेकिन इन पुरस्कारों को पुन: मूल्य निर्धारण करना चाहिए, कम स्टॉक की कीमत इंगित करती है कि प्रबंधन विफल हो गया है। दोहराने के द्वारा ही कहने का एक और तरीका है, जो सामान्य शेयरधारक के लिए अनुचित है, जो अपने निवेश को खरीदा और रखे। कौन शेयरधारकों के शेयरों का दोहन करेगा 3. कमजोर पड़ने वाले जोखिम में बढ़ोतरी के कारण अधिक से अधिक विकल्प जारी किए जाते हैं विकल्प के अत्यधिक उपयोग के परिणामस्वरूप गैर-कर्मचारी शेयरधारकों के लिए कमजोर पड़ने का जोखिम बढ़ गया है। विकल्प कमजोर पड़ने वाले जोखिम कई रूप लेता है: बकाया शेयरों में वृद्धि से ईपीएस कमजोर पड़ने - विकल्प का उपयोग किया जाता है, बकाया शेयरों की संख्या बढ़ जाती है, जो ईपीएस को कम करती है। कुछ कंपनियां स्टॉक बायबैक प्रोग्राम के साथ कमजोर पड़ने को रोकने का प्रयास करती हैं जो सार्वजनिक रूप से कारोबार वाले शेयरों की अपेक्षाकृत स्थिर संख्या को बनाए रखता है। बढ़ती हुई ब्याज व्यय से कमाई कम हुई - यदि किसी कंपनी को स्टॉक बायबैक को फंड करने के लिए पैसे उधार लेने की जरूरत होती है ब्याज व्यय में वृद्धि होगी, शुद्ध आय और ईपीएस को कम करना। प्रबंधन कमजोर पड़ने - व्यवसाय चलाने के बजाय प्रबंधन को इसके विकल्प भुगतान और वित्तपोषण स्टॉक को पुनर्खरीद कार्यक्रमों को अधिकतम करने का अधिक समय लगता है। (अधिक जानने के लिए, ईएसओ और डिलीशन की जांच करें।) बॉटम लाइन ऑप्शंस कमेंट्स (गैर-कर्मचारी) शेयरधारक के साथ कर्मचारियों के हितों को संरेखित करने का एक तरीका है, लेकिन ऐसा तब होता है जब योजनाओं को संरचित किया जाता है ताकि फ्लिपिंग हो समाप्त हो गया और विकल्प-संबंधित स्टॉक को निपटा और बेचने के बारे में समान नियम प्रत्येक कर्मचारी पर लागू होते हैं, चाहे सी-स्तर या द्वारपाल विकल्पों के लिए खाते का सबसे अच्छा तरीका क्या है, यह बहस यह है कि एक लंबी और उबाऊ हो जाएगा लेकिन यहां एक आसान विकल्प है: यदि कंपनियां कर उद्देश्यों के लिए विकल्प घटा सकती हैं, तो आय राशि पर एक ही राशि काटा जाना चाहिए। चुनौती यह निर्धारित करना है कि किस मूल्य का उपयोग करना है चुंबन (यह सरल, बेवकूफ) रखने के सिद्धांत पर विश्वास करके, स्ट्राइक मूल्य पर विकल्प का मूल्यांकन करें। ब्लैक-स्कोल्स ऑप्शन-प्राइसिंग मॉडल एक अच्छा अकादमिक व्यायाम है जो स्टॉक विकल्पों की तुलना में कारोबार विकल्पों के लिए बेहतर काम करता है। हड़ताल मूल्य एक ज्ञात दायित्व है। उपरोक्त अज्ञात मूल्य तय है कि निर्धारित मूल्य कंपनी के नियंत्रण से बाहर है और इसलिए एक आकस्मिक (ऑफ-बैलेंस शीट) देयता है वैकल्पिक रूप से, इस दायित्व को बैलेंस शीट पर कैपिटल किया जा सकता है। बैलेंस शीट की अवधारणा अभी कुछ ध्यान प्राप्त कर रही है और यह सबसे अच्छा विकल्प साबित हो सकता है क्योंकि यह ईपीएस प्रभाव से परहेज करते समय दायित्व (एक दायित्व) की प्रकृति को दर्शाता है। इस तरह के प्रकटीकरण से ईपीएस पर असर देखने के लिए निवेशकों को (यदि वे चाहें) एक समर्थक गणना करने की अनुमति भी दे सकते हैं। (अधिक जानने के लिए, बैकडेटिंग के खतरे देखें। शेयर विकल्पों की सही कीमत और इक्विटी मुआवजे के लिए एक नया तरीका।) कर्मचारी क्षतिपूर्ति के रूप में स्टॉक विकल्प की समस्या कुछ नियोक्ता अपने कर्मचारियों को एक स्टॉक के विकल्प के रूप में एक विकल्प के रूप में प्रस्तुत करने का निर्णय लेते हैं कर्मचारी क्षतिपूर्ति का, और यह पहली नज़र में एक अच्छा विकल्प की तरह लग सकता है, जबकि, इसके साथ वास्तव में काफी कुछ मुद्दे हैं पता लगाएँ कि नियोक्ता कर्मचारी स्टॉक विकल्पों को प्रोत्साहन के रूप में कैसे चुन सकते हैं और वे शायद क्यों नहीं चाहिए कर्मचारी स्टॉक विकल्प के पेशेवर कर्मचारी स्टॉक विकल्प प्रदान करने के कई लाभ हैं। हालांकि, यह ध्यान रखना महत्वपूर्ण है कि इन्हें पेशकश करने के परिणामों से अधिक नहीं हो सकता है। कर्मचारी स्टॉक विकल्प के कुछ लाभ यहां देखें कर्मचारी टैक्स लचीलापन स्टॉक विकल्प कर्मचारियों को कर लचीलापन प्रदान करते हैं, क्योंकि जब वे अपना स्टॉक विकल्प इस्तेमाल करते हैं और इस प्रकार, जब वे इन स्टॉक विकल्पों में निवेश से संबंधित आयकरों के लिए उत्तरदायी होते हैं, चुन सकते हैं। एक वहन योग्य प्रोत्साहन जब कंपनियां अपने कर्मचारियों के लिए प्रोत्साहन की तलाश कर रही हैं, तो वे अपने सबसे सस्ती विकल्पों की ओर बढ़ने की संभावना रखते हैं, और कर्मचारी स्टॉक विकल्पों में अक्सर उन सभी के लिए सबसे सस्ती होती है। आखिरकार, सभी नियोक्ता कम कीमत पर अपनी कंपनी में स्टॉक पेश कर रहा है, और कर्मचारी स्टॉक विकल्पों की पेशकश कंपनी के कानूनी स्थिति और आकार के आधार पर कर छूट और कर छूट के लिए पात्रता या स्थगितता प्राप्त कर सकता है। कर्मचारियों के विश्वास में वृद्धि अगर कर्मचारियों को लगता है कि वे किसी प्रकार के लक्ष्य के लिए काम कर रहे हैं, तो वे अधिक उत्पादक काम करते हैं और समग्र रूप से खुश कर्मचारियों के रूप में काम करते हैं। कर्मचारी स्टॉक विकल्प सफल होने के लिए तय किए गए एक कम्पनी के कर्मचारियों को बनाए रखने में मदद करते हैं और उनके समग्र आत्मविश्वास को बढ़ावा देते हैं। कर्मचारी स्टॉक विकल्प के विपरीत कर्मचारी स्टॉक विकल्पों की पेशकश के साथ कई समस्याएँ हैं जो कि उनके लाभों को कम कर सकती हैं यहां कुछ ऐसी समस्याएं हैं, जो एक कंपनी तब उठा सकती हैं जब एक कंपनी कर्मचारी स्टॉक विकल्पों को प्रोत्साहन के रूप में पेश करती है। स्टॉक डिलीशन खतरे जब एक नियोक्ता कर्मचारी स्टॉक ऑप्शन प्रदान करने का निर्णय करता है, तो वे अक्सर दुर्भाग्यपूर्ण समस्या में आते हैं कि उनके पास ज़रूरतों को पूरा करने के लिए पर्याप्त शेयर नहीं होते हैं इससे निपटने के लिए, कंपनी अक्सर अतिरिक्त शेयर जारी करेगी जो शेयर कमजोर पड़ने लगेंगी। इससे इक्विटी पूंजीकरण और नकदी प्रवाह दोनों में बाधा उत्पन्न हो सकती है जो कंपनी को बहुत प्रभावित कर सकती है। स्टॉक कमजोर पड़ने के कारण वे मतदान नियंत्रण, कमाई और शेयर की स्थिति में बदलाव का अनुभव भी कर सकते हैं। गैर जिम्मेदार निवेश के साथ समस्या यह ध्यान रखना महत्वपूर्ण है कि आपके अधिकांश कर्मचारी जिम्मेदार निवेशक नहीं हैं ये निवेशक, हालांकि संभावित अच्छे इरादों के साथ, यह समझ नहीं सकते हैं कि आपके निवेशों में विविधता लाने के लिए कितना महत्वपूर्ण है। बार-बार, कर्मचारियों की पेशकश स्टॉक विकल्प कंपनी में जितना स्टॉक खरीद लेंगे, वे यह महसूस नहीं कर सकते कि मूल्य में गिरावट के कारण शेयरों में कमी आई है। कर्मचारी स्टॉक विकल्पों की पेशकश करने के लिए योजनाबद्ध प्रयासों को नुकसान आपकी कंपनी के नियोजन प्रयासों में समस्याएं पैदा कर सकता है। उदाहरण के लिए, यदि आप अपनी कंपनी को बेचने पर विचार कर रहे हैं, तो आप अपनी मार्केट परीक्षा निजी रखना चाहते हैं खरीदार अक्सर कई अल्पसंख्यक शेयरधारकों और छोटे स्टॉक विकल्प वाले कंपनियों को चलाने के लिए थके हुए होते हैं। डेविड कैस्टिलो डोमिनिकिया 8211 फ्रीडिजिटल फोटो का कार्यकारी मुआवजा: पुरानी समस्या का एक नया समाधान 8220noise मीडिया के मुकाबले, 8221 कार्यकारी मुआवजे का मुद्दा एक आधुनिक दुविधा नहीं है: अर्थशास्त्री एडम स्मिथ ने इसे 200 से अधिक साल पहले विश्लेषण किया था। कमजोर बोर्ड, स्वामित्व फैलाया और एक दुर्भावनापूर्ण वित्तीय समुदाय सभी समस्या में योगदान करते हैं। लेकिन वहाँ एक समाधान है, एक्साइव मुआवजा मीडिया और वॉशिंगटन में एक गर्म बटन बन गया है। यह देखना आसान क्यों है: गहन आर्थिक मंदी, विशाल वित्तीय संस्थानों, हाल के मुख्य कार्यकारी घोटालों और सरकारी bailout पैसे के वितरण के साथ, यह एक बड़ी कहानी रही है। कार्यकारी मुआवज़ का मतलब बस आधार वेतन नहीं है, यह एक पारिश्रमिक है जो एक उच्च स्तर के प्रबंधक को निगम में प्राप्त होता है। इसमें आम तौर पर बोनस, आस्थगित और प्रतिबंधित स्टॉक, निषेध अवधि, पेंशन और लाभ आदि के साथ-साथ प्रदर्शन मीट्रिक, क्लाउब प्रावधान और गोल्डन पैराशूट सहित रोजगार शामिल हैं। आज के प्रोत्साहन में सुधार के लिए एक वास्तविक अवसर 8217 की स्थिति सार्वजनिक कंपनियों के लिए खराब सार्वजनिक संबंधों की तुलना में अधिक जोखिम है: शीर्ष प्रबंधकों के लिए अपने उद्यमों के दीर्घकालिक मूल्य में वृद्धि करने के लिए प्रोत्साहनों को बेहतर बनाने के अवसर पर गुम होने का खतरा है। इस अवसर का लाभ उठाकर न केवल कॉर्पोरेट हितधारकों के लिए, बल्कि सामान्य रूप से समाज के लिए, इसके लिए अधिक उत्पादक, टिकाऊ, और बहुमूल्य कंपनियां बनाने की क्षमता है। कार्यकारी क्षतिपूर्ति के लिए एक निस्पृह विश्लेषण लाने की आवश्यकता है और बेवजह लालच के सतही व्यंग्यात्मकों से परे जाना चाहिए। इकोनॉमिक्स संगठन के कॉर्पोरेट रूप के उद्देश्य पर एक प्रकाश को उजागर करके और शेयरधारकों और व्यापक हितधारक समुदाय के साथ अधिकारियों 8217 व्यवहार को संरेखित करने के लिए तुलनात्मक तंत्रों के लागत और लाभों की मदद कर सकता है। ध्यान रखें कि अच्छी तरह से बने कार्यकारी क्षतिपूर्ति पैकेज आवश्यक हैं, लेकिन दीर्घकालिक मान सृजन के लिए पर्याप्त नहीं हैं। उद्देश्य को पहचानें एक निगम का लक्ष्य क्या कंपनी के दीर्घकालिक कुल एंटरप्राइज वैल्यू को अधिकतम करना मुख्य कंपनी मिशन के रूप में लंबे समय से समझा गया है। सीधे शब्दों में कहें, इसका मतलब है संगठन 8217 के बाजार का विस्तार या वास्तविक उत्पादक क्षमता में सुधार करना। दीर्घकालिक मूल्य सृजन की संस्कृति स्थापित करना कर्मचारियों, आपूर्तिकर्ताओं और व्यापक समुदाय सहित सभी निर्वाचन क्षेत्रों की वफादारी और प्रतिबद्धता प्राप्त करने के लिए आवश्यक है। प्रबंधन के लिए मुख्य चुनौती सभी घटकों को एकजुट करने और निर्देशित करने के लिए कॉर्पोरेट दृष्टि, रणनीति और रणनीतियों का निर्माण करना है। इतना विश्वास और ईमानदार जानकारी के प्रवाह के शेयर पर निर्भर करता है। हितों को संरेखित करना एक निगम को यह सुनिश्चित करने की आवश्यकता होती है कि कार्यकारी नेताओं 8217 प्रोत्साहन लंबी अवधि के मूल्य सृजन में शेयरधारक के हित के साथ गठबंधन कर रहे हैं। छोटी कंपनियों के मालिक-प्रबंधकों के विपरीत, बड़े उद्यमों में अधिकारी अक्सर अपनी इक्विटी का एक छोटा सा हिस्सा दांव पर रखते हैं। हालांकि, यह असमानता 8220agent8221 के रूप में 8220 प्रधानाचार्यों 8221 (जैसे शेयरधारकों और डेथथॉल्डर्स) के हितों की देखरेख के रूप में उनके हित में अंतराल की ओर जाता है। क्या 8217 से ज्यादा, उनके पास प्रिंसिपलों पर सूचना लाभ होता है, जो हितों और जवाबदेही समस्याओं के गंभीर संघर्ष को जन्म दे सकता है। प्रधानाचार्यों और एजेंटों के अर्थशास्त्र से यह सोचने में मदद मिलती है कि सीईओ 8217 के मुआवजे की संरचना फर्म 8217 के विभिन्न हितधारकों के उद्देश्यों के लिए प्रबंधकीय व्यवहार को कैसे प्रभावित करेगी। मुख्य-एजेंट के संबंध लंबे समय से प्रभावी ढंग से बनाए रखने के लिए मुश्किल और महंगा है, जिसका अर्थ है कि यह वैकल्पिक संरेखण बलों और तंत्रों का लाभ लेने के लिए महत्वपूर्ण है जैसे कि धोखाधड़ी और लेखांकन हेरफेर के खिलाफ निगरानी के लिए सरकारी विनियम। इसके अलावा, कॉर्पोरेट नियंत्रण के लिए बाजार सक्रिय निवेशकों और रणनीतिक कंपनियों के बाहर प्रबंधकों के खिलाफ अनुशासनात्मक बल के रूप में कार्य करने का एक तरीका प्रदान करता है जो अपनी कंपनियों के मूल्य को अधिकतम नहीं करते हैं और उनके शेयरधारकों से बहुत दूर भटकते हैं 8217 रूचियां लेकिन हाल की घटनाओं से पता चलता है कि इस अनुशासन में सीमाएं हैं, विशेषकर हाल के वर्षों में अधिक मूल्य वाले इक्विटी में कॉर्पोरेट गवर्नेंस की भूमिका कॉर्पोरेट प्रशासन मूल-एजेंट के हितों और प्रोत्साहनों को संरेखित करने, जवाबदेही को प्रोत्साहित करने के लिए एक तंत्र है। इसे कैसे पूरा किया जाता है यह कॉर्पोरेट प्रशासन सीईओ, बोर्ड के सदस्यों, शेयरधारकों और विश्लेषकों, बंधक और अन्य लेनदारों के बाहर के संबंधों को स्पष्ट रूप से जिम्मेदारियों, प्रदर्शन को मापने, और प्रबंधकों को पुरस्कृत या दंडित करने के साथ संबंधों में सामंजस्य करना चाहता है फर्म 8217 के दीर्घकालिक मूल्य निर्माण पर उनका असर। कुछ ठोस उदाहरण हैं कि एक अच्छी तरह से चलाने वाली स्वस्थ कंपनी का कोई भी हिस्सा कॉर्पोरेट प्रशासन कार्य के साथ कार्यकारी मुआवजे की शर्तों का प्रभावी समन्वय है: नियम, निगरानी, ​​और महत्वपूर्ण प्रोत्साहन क्षेत्रों के बीच प्रभावी रिश्तों को बढ़ावा देने के अन्य प्रोत्साहन। कम से कम सिद्धांत में कॉरपोरेट गवर्नेंस, एक निगम के लिए 8220 चेक और शेष 8221 के रूप में कार्य करता है ताकि यह सुनिश्चित हो सके कि कार्यकारी मुआवजा पैकेज सही लोगों को आकर्षित और बनाए रखे, गलत लोगों के प्रस्थान की ओर बढ़े और उच्च प्रदर्शन के लिए प्रोत्साहन प्रदान करें। लघु अवधि के साथ काम करना कार्यकारी मुआवजे में समस्या का एक महत्वपूर्ण हिस्सा पता लगा सकता है कि कैसे मुआवजा पैकेज विकसित हुआ और अल्पकालिक स्टॉक मूल्यों से अधिक बारीकी से जुड़ा हुआ हो। उदाहरण के लिए, वेतन योजना निर्धारित वेतन का उपयोग करने से दूर जाने की प्रवृत्ति है। मुआवजा योजना अब स्टॉक विकल्पों में केंद्रित है और आस्थगित स्टॉक और स्टॉक खरीद विकल्प, जो कम समय की अवधि में निहित हैं, आम हैं। इसके अलावा, विकल्प आमतौर पर शॉर्ट-पब्लिक सार्वजनिक रूप से कारोबार वाले स्टॉक की कीमतों से जुड़ा होता है तालिका ओवरलीफ़ इक्विटी के रूप में कार्यरत मुआवजे की हाल की प्रवृत्ति को दर्शाता है बेशक, सीईओ प्रदर्शन के लिए भुगतान किया जाना चाहिए रहे हैं, लेकिन मुआवजा संकुल के मेकअप में यह बदलाव कुछ अप्रत्याशित परिणामों के लिए प्रेरित किया है: कम अवधि के पक्ष में मैनेजर के फैसले को हटा दिया गया है और ओवरवल्यूड इक्विटी के बाजार में उथल-पुथल बनाया है। शेयर विकल्प और सीमित स्टॉक अनुदान जैसे सुविधाओं के साथ शॉर्ट-टर्म निहित अवधि को शेयरधारक और प्रबंधक हितों को संरेखित करने के लिए सामंजस्य लग रहा था। इक्विटी मुआवजा जल्द ही कुल कार्यकारी मुआवजे के सबसे बड़े हिस्से में विकसित हुआ। इसके साथ ही, इसके विकास ने एक ऐसी जलवायु की सुविधा दी, जहां जानकारी कम विश्वसनीय हो गई, हालांकि विश्लेषक या निवेशकों के लिए विश्वसनीय निर्णय लेने के लिए 8211 उदाहरण के लिए, वित्तीय विश्लेषकों ने 42 गुना से अधिक समय में माइक्रोसॉफ्ट 8217 की तिमाही कमाई 41 बार कम नहीं की, एक एसईसी के मुताबिक, जांच और संघर्ष और निराश आदेश 2002 में। एक अंतरराष्ट्रीय इंजीनियरिंग और निर्माण कंपनी के मुख्य कार्यकारी अधिकारी की कल्पना करें कि क्या बुलेट काटना और फर्म 8217 के इंजीनियरिंग सॉफ्टवेयर को ओवरहॉल करना और तीन साल के एक भी अधिक कर्मचारी प्रशिक्षण कार्यक्रम में निवेश करना है। यदि लागू किया जाता है, तो निवेश की लागत से कमाई और कंपनी 8217 के शेयर की कीमत पर प्रभाव पड़ सकता है, जिसके परिणामस्वरूप सीईओ 8217 के विभिन्न शेयर विकल्प प्रभावित होते हैं और अगले तीन वर्षों में स्टॉक शेयर को प्रतिबंधित कर सकता है। निवेश के विलंब से सीईओ 8217 के व्यक्तिगत स्टॉक विकल्पों के मूल्य को लाभ हो सकता है, लेकिन वह अब तक इंतजार कर रहा है, लंबी अवधि की कंपनी और शेयरधारक मूल्य में जितना अधिक गिरावट, उसके इंजीनियरों के पीछे रहना जारी है। मुआवजा और कॉर्पोरेट गवर्निंग को जोड़ना, इस विश्लेषण से हमें कार्यकारी वेतन पैकेज के बारे में वर्तमान विवाद के बारे में क्या बताया जा सकता है क्या वास्तविक समस्या का विवाद, या समय और उपस्थिति का दुर्भाग्यपूर्ण मामला स्पष्ट है कि कार्यकारी मुआवजा और कॉर्पोरेट प्रशासन अतुलनीय है लिंक्ड और पर्याप्त प्रयास और लागत को प्रोत्साहन देने के लिए और सभी कंपनियों के हितधारक 8211 शीर्ष अधिकारियों, बोर्ड कुर्सियों और सदस्यों, शेयरधारकों, डेटथॉल्डर्स 8211 और वित्तीय समुदाय के अवसरों को बेहतर बनाने के लिए आवश्यक हैं। प्रतिबंधित स्टॉक अनुदान और स्टॉक विकल्पों के उपयोग के पीछे मूल विचार प्रबंधकों के प्रदर्शन को बढ़ाने या कॉर्पोरेट दुनिया में प्रदर्शन 8221 के लिए 8220pay बनाते थे। लेकिन स्थिति अभी भी सभी जिम्मेदारियों के आदर्श और स्वामी-प्रबंधक में केंद्रित प्रदर्शन के फल से बहुत दूर हटा दी गई है। स्टॉक विकल्पों को देने या सीमित स्टॉक वाले शेयर जो कि तेज़ी से या कम समय-क्षितिज से निपटाए थे, ने गेम 82 221 (निजी इक्विटी, हेज फंड, एलबीओ और अन्य समान संस्थाओं वाले प्रबंधकों को गेम 8222 स्किन में गेम 8221 समस्या में काफी हद तक हल किया है) जिस तरह से प्रबंध साझेदारों को मुआवजा दिया जाता है।) यह जल्द ही स्पष्ट हो गया कि शेयर विकल्प और प्रतिबंधित स्टॉक की अनुदान कंपनियों के लिए नि: शुल्क नहीं था और कंपनियों में निहित शीर्ष प्रबंधन के वांछित प्रभाव में नाकाम रहने में भी विफल रहे। 8217 दीर्घकालिक लक्ष्य जवाब में, कई निगमों ने सीएओ को बाद में कर डॉलर या समान प्रभावों के साथ स्टॉक खरीदने और पकड़ने की आवश्यकता शुरू कर दी। कुछ कंपनियों ने नकद बोनस का आदान-प्रदान किया, विकल्प की अनुदान या उनके दीर्घकालिक समकक्षों के लिए सीमित स्टॉक में एडीसी दूरसंचार, आर्कला, एवन, बैक्सटर, ब्लैक एप डेकर, क्लोरॉक्स, ईकेसीओ और जनरल मिल्स शामिल हैं। एफटीआई परामर्श इन कंपनियों और अन्य लोगों के प्रदर्शन की निगरानी करेगा जो आने वाले वर्षों में समान मुआवजा रणनीति अपनाते हैं। बड़े निगमों के अन्य उदाहरण हैं जिसमें वे अपनी अग्रणी प्रतिभा को प्रोत्साहित करते हैं। ईंधन थोक व्यापारी के सीईओ और सीओओ वर्ल्ड ईंधन सेवा ने इक्विटी अनुदान के साथ मुआवजा योजना शुरू की है जो पांच साल या उससे अधिक के बाद निहित है और फोर्ब्स द्वारा सीईओ की सूचना दी है कि कंपनी में स्टॉक में बंधी हुई अपनी व्यक्तिगत संपत्ति का दो-तिहाई हिस्सा है। इस बीच, ऊर्जा धारक कंपनी पीजीएपीई कॉर्पोरेशन अपने सीईओ के लिए अपने बोनस को निर्धारित करने के लिए आय-प्रति-साझा बाधा का इस्तेमाल करती है। पूरी राशि प्राप्त करने के लिए, सीईओ को भी ग्राहक और कर्मचारी संतोष लक्ष्यों को पूरा करना होगा। कंपनी 8217 के संस्थापक के वंशज बनने वाले अपस्टेल रिटेलर नॉर्डस्ट्रॉम के अध्यक्ष, निष्पादन शेयरों में वेतन का एक हिस्सा प्राप्त करते हैं जो तीन साल बाद दिए गए हैं और केवल अगर कुल शेयरधारक वापसी सकारात्मक है और रिटेल समकक्षों के बीच औसत से अधिक है। उनकी कंपनी में उनकी हिस्सेदारी 60 मिलियन की अनुमानित मूल्य है। कॉर्पोरेट संस्कृति बदलना कार्यकारी मुआवजे के चारों ओर मुद्दों को हल करने के लिए जिम्मेदारी और उत्तरदायित्व की संस्कृति का निर्माण करना आवश्यक है। बड़ी पारदर्शिता और विश्वसनीय, स्वतंत्र जांच और शेष राशि शेयरधारक और व्यापक हितधारक ट्रस्ट को हासिल करने के लिए न्यूनतम आवश्यकताएं हैं। कंपनियों को एक ऐसी व्यवस्था भी शामिल करनी चाहिए जो हितों के संभावित संघर्षों को पहचानती है और प्रतिद्वंद्वी उपायों को लागू करती है। इसमें शामिल हैं: रैंक-एंड-फ़ाइल कर्मचारियों और सीईओ या अन्य शीर्ष प्रबंधकों के लिए एक ही मुआवजा फर्म को भर्ती करने के निहित जोखिम से बचें। लेखांकन और अन्य रिपोर्टिंग प्रथाओं पर नजर रखने के उपायों के एक सेट को लागू करें जो कॉर्पोरेट गवर्नेंस में कमजोरियों का सुझाव देते हैं। बहु-अवधि मुआवजा पैकेज प्रदान न करें। सीईओ और वित्तीय विश्लेषक रिश्तों को ध्यान से देखें सीईओ भागीदारी के बिना बोर्ड के सदस्यों की एक स्वतंत्र मुआवजा समिति की स्थापना करें। आकर्षण, जुदाई, और प्रोत्साहन के संदर्भ में वैकल्पिक परिदृश्यों और अपेक्षित परिणामों के साथ क्षतिपूर्ति संकुल का वित्तीय विश्लेषण आयोग। केवल सीईओ और कुछ शीर्ष अधिकारियों को सीमित विकल्प और अनुदानित स्टॉक प्रदान करना, और इनके साथ, कंपनी को लागतों का वास्तविक अनुमान लगाने और सीईओ और फर्म मूल्य पर उनके प्रभाव को स्थापित करने के लिए हर संभव प्रयास करें। कॉर्पोरेट प्रशासन का एक महत्वपूर्ण घटक के रूप में, कार्यकारी मुआवजा लगातार शेयरधारकों और व्यापक हितधारकों के साथ शीर्ष प्रबंधकों के प्रोत्साहन को संरेखित करने के लिए प्रयास करना चाहिए। चूंकि प्रबंधन द्वारा जोड़ा गया मूल्य मापना, निगरानी और सत्यापित करने के लिए कठिन और महंगा है, यह एक जटिल और चुनौतीपूर्ण उपक्रम है, जिसके लिए बहुत कुछ दांव पर लगा है। जाहिर है, शीर्ष प्रबंधन द्वारा जोड़ा मूल्य की प्रभावी माप और निगरानी सुनिश्चित करना जटिल और महंगा है, लेकिन समान रूप से, हितधारकों की रक्षा के लिए और फर्म के दीर्घकालिक कुल एंटरप्राइज मूल्य को बढ़ाना आवश्यक है। अप्रैल 2010 की प्रतिलिपि कॉपीराइट 2010 प्रकाशित करें। यहां व्यक्त विचार लेखक के हैं और आवश्यक रूप से एफटीआई परामर्श, इंक या उसके अन्य पेशेवरों के विचारों का प्रतिनिधित्व नहीं करते हैं।